跨國并購的主要類型與特點
【標簽】跨國并購|公司并購
更新時間：2021-03-11
類型： ?
1.橫向跨國并購、縱向跨國并購和混合跨國并購
按跨國并購雙方的行業關系，跨國并購可以分為橫向跨國并購、縱向跨國并購和混合跨國并購。
橫向跨國并購是指兩個以上國家生產或銷售相同或相似產品的企業之間的并購。其目的是擴大世界市場的份額，增加企業的國際競爭力，直至獲得世界壟斷地位，以攫取高額壟斷利潤。在橫向跨國并購中，由于并購雙方有相同的行業背景和經歷，所以比較容易實現并購整合。橫向跨國并購是跨國并購中經常采用的形式。
縱向跨國并購是指兩個以上國家處于生產同一或相似產品但又處于不同生產階段的企業之間的并購。其目的通常是為了穩定和擴大原材料的供應來源或產品的銷售渠道，從而減少競爭對手的原材料供應或產品的銷售。并購雙方一般是原材料供應者或產品購買者，所以對彼此的生產狀況比較熟悉，并購后容易整合。
混合跨國并購是指兩個以上國家處于不同行業的企業之間的并購。其目的是為了實現全球發展戰略和多元化經營戰略，減少單一行業經營的風險，增強企業在世界市場上的整體競爭實力。
2.直接并購和間接并購
從并購企業和目標企業是否接觸來看，跨國并購可分為直接并購和間接并購。直接并購指并購企業根據自己的戰略規劃直接向目標企業提出所有權要求，或者目標企業因經營不善以及遇到難以克服的困難而向并購企業主動提出轉讓所有權，并經雙方磋商達成協議，完成所有權的轉移。間接并購是指并購企業在沒有向目標企業發出并購請求的情況下，通過在證券市場收購目標企業的股票取得對目標企業的控制權。與直接并購相比，間接并購受法律規定的制約較大，成功的概率也相對小一些。
特點：
1、強強聯手盛行，超大型跨國企業不斷產生
上世紀90年代以來，發達國家企業的并購規模日益增大，并購金額連創新高，誕生了許多超大型跨國公司。比如1998年德國的戴姆勒-奔馳公司和美國的克萊斯勒公司合并，成立戴姆勒-克萊斯勒汽車公司。新公司的市場資本額在世界汽車業中名列第二。又如1999年1月15日，英國沃達豐移動電話公司宣布與美國空中火炬公司合并成立沃達豐空中火炬公司，新公司成為世界最大的移動電話公司。
2、跨國并購集中在北美和歐盟等發達國家
，世界跨國并購活動以英國、法國、美國、德國、瑞士、荷蘭和加拿大這七個國家為主。特別是排在前四位國家的大宗并購額超過?2000?億美元，其流出量共計?12612?億美元，約占總額的?73.8%?。其中，尤為突出的是英國，其大宗并購額約占總流出量的?36.2%?。如果加上西歐各國的并購額，那么在?2000?年，并購額共計?8267?億美元，占大宗并購總額的?95.4%。從上述這些國家和地區流出的金額為?8381?億美元，占世界流出總額的?96.8%?。其中，流入美國的并購交易額高達?2554?億美元;德國為?2339?億美元，英國為?1400?億美元。
3、從吸收外資的行業構成看，發達國家以服務業為主，發展中國家則集中在制造業部門
2001年，美國吸收的外國直接投資中有1/3投向了金融保險領域;歐盟吸收的外國直接投資業主要在公共服務、媒體、金融等領域;日本跨國公司在英國的投資50%以上集中在金融保險部門。發展中國家所具有的勞動力優勢促使跨國公司加速向這些地區的制造業轉移生產投資。
4.戰略性并購占有絕對優勢，惡意并購減少
與80年代出現的大量惡意收購行為不同，90年代以來的跨國并購主要是企業出自長遠發展的考慮，并購協議也是經過當事人雙方謹慎選擇、長時間接觸、耐心協商之后達成的。因此，惡意收購案件明顯減少。由于戰略性并購是一種理性并購行為，雖然給產業、市場等各方面帶來較強的震動，但是卻是一種雙贏的交易，不會像惡意收購那樣，造成兩敗俱傷的結果。
5.水平并購為主
90年代以來的跨國并購主要是水平(橫向)并購。無論在傳統產業領域還是新興產業領域，水平并購都占主導地位。傳統產業領域的水平并購主要實為了減少過剩的生產能力，提高技術創新的能力，以取得行業領先地位。其所涉及的行業幾乎遍布傳統產業的各個領域，包括汽車、醫藥、石油、化學、食品、飲料、煙草、航空航天等在內的制造業和電信、金融和能源等服務業，其中資本和技術密集型的行業尤為突出。新興產業的水平并購是為了增強實體規模，提高科技研發能力，確立技術上的領先地位。比如思科公司就是通過并購成為市值超過微軟的世界最大企業。垂直收購雖然有所增加，但是所占比例一直低于10%，所涉及的行業集中在電子和汽車工業，其目的在于降低生產鏈前向和后向關聯的不確定性和交易成本以及獲取范圍經濟收益?；旌鲜召彽闹匾詣t大幅度下降，其目的在于分散風險和深化范圍經濟。
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